थॉमस डेनियल
कॉइनबेस ने उन दावों का खंडन किया है जिनमें कहा जा रहा है कि स्टेबलकॉइन अमेरिकी बैंक जमाओं को खत्म कर रहे हैं, और "जमा क्षरण" के विचार को एक निराधार मिथक बताकर खारिज कर दिया है। मंगलवार को प्रकाशित एक बयान में, क्रिप्टो एक्सचेंज ने तर्क दिया कि स्टेबलकॉइन अपनाने को बैंक जमाओं के व्यवस्थित बहिर्वाह से जोड़ने वाला कोई सबूत नहीं है, खासकर सामुदायिक बैंकिंग स्तर पर।
स्टेबलकॉइन भुगतान उपकरण हैं, बचत खाते नहीं
कंपनी ने इस बात पर ज़ोर दिया कि स्टेबलकॉइन्स लेन-देन के साधन हैं, बचत के साधन नहीं। कॉइनबेस के अनुसार, स्टेबलकॉइन्स खरीदने—जैसे कि विदेशी आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करने के लिए—में बैंकों से जमा राशि निकालने की ज़रूरत नहीं होती, बल्कि यह तेज़ और ज़्यादा कुशल अंतरराष्ट्रीय भुगतानों की ओर एक बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है।
कॉइनबेस ने अमेरिकी ट्रेजरी उधार सलाहकार समिति की उस रिपोर्ट पर भी सवाल उठाया, जिसमें 2028 तक 6 ट्रिलियन डॉलर तक की संभावित जमा राशि के पलायन का अनुमान लगाया गया था, जबकि स्टेबलकॉइन बाज़ार का आकार केवल 2 ट्रिलियन डॉलर होने का अनुमान लगाया गया था। कंपनी ने इस अनुमान की आलोचना करते हुए इसे गणितीय रूप से असंगत और अतिरंजित बताया।
स्टेबलकॉइन का वैश्विक उपयोग डॉलर के प्रभुत्व को मजबूत करता है
कॉइनबेस ने इस बात पर ज़ोर दिया कि ज़्यादातर स्टेबलकॉइन गतिविधियाँ संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर होती हैं, खासकर एशिया, लैटिन अमेरिका और अफ्रीका जैसे अविकसित वित्तीय प्रणालियों वाले क्षेत्रों में। 2024 में, 2 ट्रिलियन डॉलर के स्टेबलकॉइन लेनदेन में से आधे से ज़्यादा विदेशों में हुए।
चूँकि अधिकांश प्रमुख स्टेबलकॉइन अमेरिकी डॉलर से जुड़े हैं, इसलिए उनका वैश्विक रूप से अपनाया जाना डॉलर की अंतरराष्ट्रीय स्थिति को मज़बूत करता है। कॉइनबेस का तर्क है कि घरेलू वित्तीय स्थिरता को कमज़ोर करने के बजाय, विदेशों में डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन का उपयोग घरेलू ऋण की उपलब्धता से समझौता किए बिना अमेरिकी मौद्रिक प्रभाव का विस्तार करता है।
बैंकों को खतरों का नहीं, बल्कि प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है
कॉइनबेस ने इस बहस को जोखिम के बजाय प्रतिस्पर्धा के इर्द-गिर्द केंद्रित किया और बताया कि बैंक कार्ड स्वाइप शुल्क से सालाना लगभग 187 अरब डॉलर कमाते हैं—एक ऐसा क्षेत्र जहाँ स्टेबलकॉइन कम लागत वाला विकल्प प्रदान करते हैं। कंपनी ने सुझाव दिया कि वित्तीय क्षेत्र की प्रतिक्रिया विनियमन नहीं, बल्कि नवाचार होनी चाहिए।
यूएस स्टेबलकॉइन्स एक्ट (जीनियस एक्ट) के लिए राष्ट्रीय नवाचार के मार्गदर्शक और स्थापना के पारित होने के बाद, कंपनी ने देखा कि क्रिप्टो फर्मों और बैंकों दोनों के शेयर की कीमतें एक साथ बढ़ीं - एक संकेत, यह दावा किया, कि दोनों उद्योग एक साथ समृद्ध हो सकते हैं।
फिर भी, पारंपरिक बैंकिंग संस्थानों ने जीनियस अधिनियम में नियामक खामियों को दूर करने के लिए सांसदों से पैरवी की है, जो क्रिप्टो फर्मों या संबद्ध प्लेटफार्मों को स्टेबलकॉइन पर ब्याज जैसी आय प्रदान करने की अनुमति दे सकता है। क्रिप्टो उद्योग संघों ने कांग्रेस से इन प्रस्तावों को अस्वीकार करने का आग्रह किया है, और चेतावनी दी है कि ये नवाचार को बाधित करेंगे और मौजूदा बैंकों के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ को मजबूत करेंगे।
वित्त के लिए रणनीतिक निहितार्थ
कॉइनबेस की प्रतिक्रिया नियामकों और बाज़ार सहभागियों के डिजिटल वित्त के प्रति दृष्टिकोण में एक गंभीर विभाजन को उजागर करती है। एक ओर, बैंक प्रणालीगत जोखिम और नियामक मध्यस्थता की चेतावनी देते हैं। दूसरी ओर, क्रिप्टो कंपनियों का तर्क है कि मौजूदा संस्थान प्रतिस्पर्धा से डरते हैं और बाज़ार में प्रभुत्व बनाए रखने के लिए विनियमन का उपयोग कर रहे हैं।
स्टेबलकॉइन अपनाने की दीर्घकालिक दिशा संभवतः इस बात पर निर्भर करेगी कि नियामक ढाँचे नवाचार और जोखिम न्यूनीकरण के बीच कितनी अच्छी तरह संतुलन बिठा पाते हैं। वर्तमान बहस अंततः न केवल भुगतान उद्योग, बल्कि वैश्विक वित्त में अमेरिकी डॉलर की भूमिका को भी नया रूप दे सकती है।
