थॉमस डेनियल
इथेरियम ट्रेडर्स ने अपना ध्यान मूल्य चार्ट पर तेजी से बढ़ते “गोल्डन क्रॉस” पर केंद्रित कर दिया है, जो $3,200 की ओर संभावित उछाल का संकेत देता है। फिर भी वायदा और विकल्प बाजारों में भावना अधिक सतर्क कथा को चित्रित करती है।
तकनीकी स्पार्क बनाम डेरिवेटिव आरक्षण
$2,375 से बढ़कर $2,600 के करीब पहुंचने के बाद, ETH को $2,600 के स्तर पर प्रतिरोध का सामना करना पड़ा। गोल्डन क्रॉस का उभरना - जहां एक अल्पकालिक मूविंग एवरेज एक लंबी अवधि के ऊपर से गुजरता है - एक निरंतर अपट्रेंड की संभावना का संकेत देता है। प्रशंसित ऑन-चेन विश्लेषक मर्लिनट्रेडर ने बुधवार के क्रॉसओवर को एक "स्पष्ट संकेत" के रूप में वर्णित किया कि इस तकनीकी संरेखण के आसपास "बुल मार्केट शुरू होने की संभावना है"। फिर भी, लीवरेज्ड पोजिशनिंग का मूल्यांकन करते समय, सावधानी बरती जाती है।
आम तौर पर, एक तेजी वाले बाजार में हाजिर कीमतों की तुलना में मासिक वायदा कारोबार 5%-10% वार्षिक प्रीमियम पर होता है। इथेरियम का वायदा प्रीमियम हाल की तेजी के दौरान भी 5% से नीचे बना हुआ है - 26 जनवरी के संकेत के विपरीत जब ETH $3,300 के करीब था, जो सोलाना मेमेकॉइन के लॉन्च के साथ मेल खाता था।
इसके साथ ही, ETH के विकल्प डेल्टा स्क्यू - जो कॉल के सापेक्ष प्रीमियम को मापता है - 1% के तटस्थ स्तर पर है, जो 6% की मंदी की सीमा से बहुत नीचे है और पिछले सप्ताह से अपरिवर्तित है। यह संतुलन बताता है कि व्यापारी ऊपर और नीचे दोनों को समान रूप से संभावित मानते हैं, जो ETH के अगले कदम पर सावधानी को मजबूत करता है।
लेयर-2 इकोसिस्टम बढ़ता है, लेकिन ETH की मांग कम होती है
बेस, आर्बिट्रम, पॉलीगॉन, ऑप्टिमिज्म और यूनिचेन जैसे लेयर-2 नेटवर्क में एथेरियम के विस्तार ने विकेंद्रीकृत एप्लिकेशन गतिविधि को बढ़ावा दिया है। हालाँकि, वास्तविक प्रभाव ETH की मांग में वृद्धि में परिवर्तित नहीं हुआ है। रोलअप पर लेनदेन शुल्क कम रहता है, जिससे ETH बर्न सीमित हो जाता है और परिणामस्वरूप ऑन-चेन मांग कम हो जाती है।
कॉइनबेस प्रोटोकॉल विशेषज्ञ विक्टर बुनिन ने एक स्थायी समस्या की पहचान की: लेयर-2 प्लेटफ़ॉर्म के बीच खंडित प्रोत्साहन, जिसके कारण पारिस्थितिकी तंत्र-व्यापी तालमेल के बजाय अलग-अलग विकास हुआ है। उनका कहना है कि पारिस्थितिकी तंत्र को एथेरियम फाउंडेशन से अधिक सक्रिय समन्वय और दिशा की आवश्यकता है।
सोलाना ईटीएफ का ईटीएच भावना पर असर
फिर प्रतिस्पर्धी दबाव का एक नया स्रोत आया: बुधवार को अमेरिका में पहला स्पॉट सोलाना ईटीएफ लॉन्च किया गया। ईटीएफ ने न केवल निवेशकों का ध्यान एथेरियम से हटा दिया, बल्कि इसने बिल्ट-इन स्टेकिंग रिवॉर्ड भी पेश किए - एक ऐसी सुविधा जिसकी बराबरी एथेरियम अभी तक नहीं कर पाया है।
इस बीच, ऑन-चेन विश्लेषकों के डेटा से पता चलता है कि सोलाना DApps ने मासिक राजस्व में Ethereum को $1.3 बिलियन से पीछे छोड़ दिया। जैसा कि X-यूजर R89Capital ने निष्कर्ष निकाला: जबकि "लेयर-2 इकोसिस्टम सही तरीके से बनाया गया था," यह "ETH के लिए आशावादी नहीं था।"
फाइनल टेक
एक आशाजनक गोल्डन क्रॉस के बावजूद, एथेरियम को प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है। कमजोर वायदा प्रीमियम, तटस्थ विकल्प तिरछा, खंडित लेयर-2 मुद्रीकरण, और बढ़ती सोलाना ईटीएफ प्रतियोगिता सभी एक सतर्क बाजार दृष्टिकोण की ओर इशारा करते हैं। $3,200 तक की रैली न केवल तकनीकी गति पर निर्भर करती है - बल्कि एथेरियम द्वारा ETH धारकों को ठोस उपयोगिता और प्रोत्साहन प्रदान करने पर भी निर्भर करती है।
