टोकनकृत आरडब्ल्यूए बाजार 12 बिलियन डॉलर को पार कर गया, अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा संचालित

टोकनयुक्त वास्तविक-विश्व परिसंपत्तियों (आरडब्ल्यूए) का बाज़ार, स्टेबलकॉइन को छोड़करबिनेंस के अनुसार, यह 12 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। यह उछाल मुख्य रूप से टोकनयुक्त यूएस ट्रेजरी द्वारा संचालित है, जिसे ब्लैकरॉक और फ्रैंकलिन टेम्पलटन जैसे प्रमुख वित्तीय संस्थानों की महत्वपूर्ण भागीदारी से बल मिला है, जैसा कि 13 सितंबर को जारी बिनेंस रिसर्च रिपोर्ट में विस्तृत रूप से बताया गया है।

इस कुल राशि में 175 बिलियन डॉलर का स्थिर मुद्रा बाजार शामिल नहीं है, जो RWA से अलग रहता है।

टोकनाइजेशन, पारंपरिक रूप से अचल संपत्तियों जैसे रियल एस्टेट, सरकारी बॉन्ड और कमोडिटीज को आंशिक शेयरों में विभाजित करने की प्रक्रिया है, जो इन संपत्तियों को निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए सुलभ बनाती है। यह रिकॉर्ड रखने और निपटान जैसी प्रक्रियाओं को भी सरल बनाता है, जो पारंपरिक परिसंपत्ति व्यापार और प्रबंधन में एक परिवर्तनकारी बदलाव प्रदान करता है।

रिपोर्ट के अनुसार, अकेले टोकनयुक्त यूएस ट्रेजरी फंड अब $2.2 बिलियन से अधिक हो गए हैं। ब्लैकरॉक का BUILD ट्रेजरी उत्पाद लगभग $520 मिलियन की संपत्ति के साथ इस क्षेत्र में सबसे आगे है, इसके बाद फ्रैंकलिन टेम्पलटन का FBOXX $434 मिलियन के साथ दूसरे स्थान पर है। उल्लेखनीय रूप से, यह वृद्धि केवल पाँच महीनों के भीतर हासिल की गई थी, जब मार्च में टोकनयुक्त ट्रेजरी बाजार $1 बिलियन से अधिक हो गया था।

अमेरिकी ब्याज दरों का प्रभाव

अमेरिका में ब्याज दरों में वृद्धि टोकनयुक्त ट्रेजरी बाजार के विस्तार का एक महत्वपूर्ण चालक रही है, जो स्थिर रिटर्न चाहने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक प्रतिफल प्रदान करती है। हालांकि, बिनेंस रिसर्च ने चेतावनी दी है कि फेडरल रिजर्व की ओर से आगामी दर कटौती इन प्रतिफल-असर वाली परिसंपत्तियों की अपील को कम कर सकती है। फिर भी, रिपोर्ट में कहा गया है कि मांग को सार्थक रूप से प्रभावित करने के लिए महत्वपूर्ण दर कटौती की आवश्यकता होगी।

आरडब्ल्यूए बाज़ार में अन्य खंड

ट्रेजरी से परे, बिनेंस रिसर्च रिपोर्ट टोकनयुक्त आरडब्ल्यूए बाजार के भीतर अन्य खंडों पर भी प्रकाश डालती है, जिसमें निजी ऋण, कमोडिटीज और रियल एस्टेट शामिल हैं। टोकनयुक्त निजी ऋण बाजार का वर्तमान मूल्य लगभग $9 बिलियन है, हालांकि यह 0.4 में $2.1 ट्रिलियन वैश्विक निजी ऋण बाजार का केवल 2023% प्रतिनिधित्व करता है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि हालांकि ऑन-चेन निजी ऋण बाजार अपेक्षाकृत छोटा है, फिर भी इसमें पर्याप्त वृद्धि हुई है, तथा पिछले वर्ष की तुलना में सक्रिय ऋणों में 56% की वृद्धि हुई है।

आरडब्लूए से जुड़े जोखिम

अपनी वृद्धि के बावजूद, टोकनयुक्त RWA में अंतर्निहित जोखिम होते हैं। कई RWA प्रोटोकॉल विनियामक आवश्यकताओं के कारण केंद्रीकरण की ओर झुकते हैं, जिससे नियंत्रण और पारदर्शिता के बारे में चिंताएँ पैदा होती हैं। ये प्रोटोकॉल अक्सर एसेट कस्टडी के लिए ऑफ-चेन बिचौलियों पर निर्भर करते हैं, जिससे तीसरे पक्ष का जोखिम बढ़ जाता है। इसके अलावा, इन प्रणालियों की परिचालन जटिलता कभी-कभी उनके द्वारा दी जाने वाली पैदावार से अधिक हो सकती है, जिससे उनकी दीर्घकालिक व्यवहार्यता के बारे में सवाल उठते हैं।

गोपनीयता और विनियामक अनुपालन भी प्रमुख चुनौतियाँ हैं। बिनेंस रिसर्च इस उभरते बाजार में उपयोगकर्ता स्वायत्तता के साथ विनियामक मांगों को संतुलित करने के लिए एक आशाजनक समाधान के रूप में शून्य-ज्ञान तकनीक की ओर इशारा करता है।

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