थॉमस डेनियल
अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ क्रिप्टोकरेंसी बाजारों में एक प्रमुख शक्ति बन गए हैं, जो नियमित रूप से सक्रिय दिनों में $5 बिलियन से $10 बिलियन के बीच दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न करते हैं—कभी-कभी प्रमुख एक्सचेंजों को पीछे छोड़ते हुए और संस्थागत भागीदारी में उल्लेखनीय वृद्धि को दर्शाते हैं। क्रिप्टोक्वांट के शोध प्रमुख जूलियो मोरेनो ने कहा कि यह वृद्धि बिटकॉइन को संस्थागत जोखिम प्रदान करने में ईटीएफ की बढ़ती भूमिका को दर्शाती है।
इस उछाल के बावजूद, Binance स्पॉट ट्रेडिंग गतिविधि में अग्रणी बना हुआ है। उच्च-मात्रा वाले दिनों में, एक्सचेंज बिटकॉइन लेनदेन में $18 बिलियन तक और ईथर ट्रेडिंग में $11 बिलियन तक की रिपोर्ट करता है। इसकी तुलना में, 11 अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF का संयुक्त दैनिक कारोबार वर्तमान में लगभग $2.77 बिलियन है—जो Binance के बिटकॉइन स्पॉट कारोबार का लगभग 67% है, जो लगभग $4.1 बिलियन है। सभी Binance ट्रेडिंग जोड़ियों का कुल दैनिक कारोबार $22 बिलियन के करीब है।
एलवीआरजी रिसर्च के निदेशक निक रक ने कहा, "अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ का बढ़ता प्रभुत्व मूल्य निर्धारण और संस्थागत क्रिप्टो अपनाने में उनकी महत्वपूर्ण भूमिका को दर्शाता है।" इस बीच, एथेरियम स्पॉट ट्रेडिंग में ईटीएफ की भागीदारी सीमित बनी हुई है। ईथर की मात्रा अभी भी मुख्य रूप से बाइनेंस और क्रिप्टो.कॉम पर केंद्रित है, जिसमें ईटीएफ की हिस्सेदारी केवल 4% है, जो एथेरियम के संस्थागत अपनाने की तुलनात्मक रूप से धीमी गति को रेखांकित करता है।
हालिया निवेश प्रवाह बाजार की बदलती गतिशीलता को और स्पष्ट करता है। पिछले चार कारोबारी दिनों में, बिटकॉइन ईटीएफ में कुल $571.6 मिलियन का निवेश दर्ज किया गया, जिसमें ब्लैकरॉक के आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट (IBIT) का योगदान लगभग 40% या $223.3 मिलियन रहा। इसी अवधि के दौरान, निवेशकों की धीमी धारणा के बीच, बिटकॉइन लगभग 2.5% गिरकर $111,600 के आसपास कारोबार कर रहा था।
इसके विपरीत, ईथर ईटीएफ ने उल्लेखनीय रूप से बेहतर प्रदर्शन किया है, और इसी चार-दिवसीय अवधि में 1.24 बिलियन डॉलर का निवेश आकर्षित किया है—जो उनके बिटकॉइन समकक्षों की तुलना में दोगुने से भी अधिक है। 20 अगस्त के बाद से ईथर फंडों में कोई शुद्ध बहिर्वाह दिवस नहीं देखा गया है और अकेले इसी महीने 4 बिलियन डॉलर से अधिक की पूंजी प्राप्त हुई है, जो 30 महीने पहले उनकी स्थापना के बाद से कुल निवेश का 13% है।
रूक के अनुसार, ये ईटीएफ अब केवल बाजार की तरलता में वृद्धि ही नहीं कर रहे हैं, बल्कि सक्रिय रूप से इसे नया रूप दे रहे हैं। ईटीएफ की गतिविधि अब हाजिर कीमतों में उतार-चढ़ाव के साथ अधिकाधिक सहसंबद्ध होती जा रही है, और ये उत्पाद अब बिटकॉइन की परिसंचारी आपूर्ति का एक बड़ा हिस्सा हैं—जो पारंपरिक पूंजी बाजारों और डिजिटल परिसंपत्तियों के बीच एक महत्वपूर्ण सेतु के रूप में उनकी भूमिका को और पुख्ता करता है।
